Komentarz makroekonomiczny Głównego Ekonomisty PZU - kwiecień 2025

Drastyczne podniesienie ceł przez Prezydenta Trumpa to istotny szok podażowy dla światowego handlu. Ucierpi globalny PKB, w tym również w USA. O ile jednak w przypadku amerykańskiej gospodarki możemy dodatkowo spodziewać się znaczącego wzrostu inflacji, w przypadku pozostałych krajów szok może być deflacyjny, co otwiera przestrzeń do szybszych obniżek stóp procentowych poza USA. Prezes Powell będzie miał dużo większy ból głowy - musi zważyć ryzyko silnego osłabienia aktywności w sferze realnej za oceanem z tym, związanym z potencjalnie silnym wzrostem cen tamże.